Устанавливаем USB Flash диск в OpenWrt

[sunny]

В вашем случае, это должно выглядеть так:

mkdir /mnt/sdb5
mount /dev/sdb5 /mnt/sdb5

'Not present' никуда не делось, если правильно прописаны настройки в fstab
раздел монтируется автоматом и выполнять mount не требуется...
Про ext4, повторяю в который раз, прописать в fstab 2 раза сохранив конфиг и перезагрузившись.
Потом все будет работать.

но скопировать на нее можно не больше 700мб

У вас overlay, как раз схожего объема (828Мб) - это значит, что контент пишется не в /mnt/sdb№, а на overlay